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巨丰投顾:关注解禁数据
发表时间:2020-05-17 13:47

巨丰投顾:关注解禁数据

       【巨丰投顾:关注解禁数据 把握个股最佳投资机会】随着A股上市公司数量不断增多,我们经常看到很多上市公司发布限售股解禁公告。由于涉及限售股的公司越来越多,解禁数据也逐渐成为投资者选股的重要指标。该数据影响着我们的投资决策,在选股时起到参考作用。(巨丰财经)
  随着A股上市公司数量不断增多,我们经常看到很多上市公司发布限售股解禁公告。由于涉及限售股的公司越来越多,解禁数据也逐渐成为投资者选股的重要指标。该数据影响着我们的投资决策,在选股时起到参考作用。
 
  要点:
 
  ◆ 限售股在解禁日前股价反应更敏感。
 
  ◆当前市场解禁数据分析。
 
  ◆重点个股操作建议及风险提示。
 
  1、限售股在解禁日前股价反应更敏感
 
  与市场上常见的提前5个交易日(即提前一周)公布相关个股解禁数据,我们选择提前10个交易日公布。
 
  为什么这样呢?
 
 
  回测显示,结至2020年4月中旬,限售股在解禁日之前股价反应更明显,而并非在解禁后。目前三大主要解禁类型:定向增发、首发原股东和股权激励限售在解禁日前10~前5个交易之间下跌概率较大,在解禁日后,股价会有不同程度反弹。需投资者注意。
 
  这就是为什么我们会提前10个交易日公布解禁数据的原因。
 
  通过历史数据表现,我们发现:定向增发和首发原股东解禁,被持股股东减持的意愿较大,但两者也有区别:
 
  ◆ 首发原股东解禁日前10交易日平均跌幅最大,短期反弹力度较强;
 
  ◆ 定向增发限售在解禁前5个交易日,平均跌幅较大后,短期内反弹力度也较弱。
 
  解禁并不意味着持股股东会立马减持。分析解禁的好坏,还要注意公司基本面、综合治理等方面因素。若一家公司综合质地不错,就算短期因解禁导致股价下跌,但日后股价回升概率也较大。
 
  2、当前市场解禁数据分析
 
 
  5月25日到5月29日共涉及27.80亿股、50家上市公司解禁,解禁市值合计约239.29亿元,545.67亿元。较上周下降56%。
 
  从解禁市值分布看,解禁高峰期主要集中在周一。个股方面,解禁比例超过30%的有3家,其中解禁比例较大的个股主要有艾艾精工和永创智能等
 
  解禁市值超过30亿元以上的个股只有1家,为万达电影,解禁市值为32.43亿元。
 
 
 
  这一周解禁类型还是首发原股东限售股。从上文提及的回测数据看,该类型在解禁日前10个交易日股价波动较大,投资者需短期注意。
 
  限售股解禁其实是个中性指标,所以在筛选个股时,我们还需结合公司的其它因素,具体如下:
 
  3、重点个股操作建议及风险提示
 
  (1)万达电影(002739):大幅商誉减值,年报真实性受交易所质疑(偏空)
 
  风险提示:
 
  ◆ 万达电影2019年共对并购影城业务、广告业务和时光网资产组计提商誉减值55.75亿元;
 
  ◆ 深交所向万达电影下发年报问询函,要求公司说明是否存在前期应减值未减值的情形、是否存在流动性紧张等问题;
 
  ◆ 公司减值报告与年报表述不一致,或有利润调节嫌疑;
 
  在疫情影响下,影院经营受到冲击值得理解。不过如此大额计提商誉减值难免让人怀疑公司有业绩“洗大澡”嫌疑。考虑到未来公司解禁市值规模排名居前,建议投资者短期注意该股的潜在风险。
 
  (2)永创智能(603901):包装自动化龙头(偏多)
 
  关注亮点:
 
  ◆ 包装机械下游应用领域中,食品、饮料、医药、化工行业是最主要市场,行业分散且需求稳定,对设备环节来说亦有较强的抗周期性;
 
  ◆ 国内包装自动化龙头,收入保持连续稳定增长;
 
  ◆ 销售毛利率近四年维持在30%左右;
 
  ◆ 公司2014年—2019年收入年均复合增速 16%,表现出较好的成长性和抗周期属性;
 
  包装行业资本开支高峰期始于2008年,目前又将进入设备更新期,固定资产投资有望迎来加速。
 
  各细分行业中,永创智能在低温奶包装领域国内领先,啤酒行业进入设备更新周期,白酒行业后道包装自动化刚起步,主要下游行业都产生了积极变化,下游稳定需求有望为公司业绩提供稳步支撑。
 
  建议投资者重点关注,关注区间:7.47元附近,止损价:7.10附近。
 
  (3)三利谱(002876):业绩维持高增长,受益国产替代红利(偏多)
 
  关注亮点:
 
  ◆ 国内偏光片领域龙头企业,是国内少数具备TFT-LCD 用偏光片生产能力的企业之一;
 
  ◆ 2020 年我国偏光片产能仅为 2.07 亿平方米,供需缺口达 2.31 亿平方米/年,考虑上国内产能大部分被日韩企业占据,国产替代空间巨大;
 
  ◆ 绑定下游大客户,享受行业产能转移红利;
 
  据新时代证券观点,大陆面板厂商当前已经掌握LCD产业话语权,面板材料国产化有望提速,三利谱目前持续扩张产能,有望充分受益于下游面板行业大发展。
 
  二级市场上,公司股价整体保持上升趋势,当前估值得到一定修复,建议投资者重点关注。
 
  关注区间:28.30附近,止损价:26.88附近。

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