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怎么样买低估值的股票才可以赚钱?
发表时间:2019-07-19

怎么样买低估值的股票才可以赚钱?

上回LV姐写了关于咱跟踪指数中证500行业中性低波动成分股调整的文章,告诉大家指数因为成分股调换,整体估值变低(PE值降低显著),迎来了新的投资机会。于是乎,有基友表示疑问,为什么说买低估值股票就是新的投资机会呢?那么今天,LV姐就来和大家说说,怎么样买低估值的股票才可以赚钱?

首先,咱要先明确下投资的目标,那就是长期投资,而且是投资好的公司。只有好的公司才能带来持续的投资获利。而选择低估值的股票进行投资,也是需要在投资好公司的基础之上的。

不少投资者单纯的把低估值投资看做是买便宜的股票,导致自己实际上没有赚到钱,甚至还亏本了,原因就在这里。估值和股价本身是没有太多必然的联系的,换而言之低估值的股票不一定股价就低,而高股价的股票不一定估值就高。

举个栗子,如果你用10块钱买到了实际价值是10块钱的股票那是物有所值,那如果你用10块钱买到实际价值有20块钱的股票那就是物超所值了。如此一来,在市场下跌之时,低估值的股票下跌的空间相对会更小,纠错成本更低。而在市场上涨之时,其盈利的空间也就更大,这样才是真正的买低估值股票赚钱的模式。

接下来,就是如何进行估值判断的问题了。估值判断的方法多种多样,大多离不开市盈率、市净率、市现率、股息率、PEG这些指标。通常来说运用基本面比较是在公司和行业间进行比较的方式。一般来说,一家上市公司的PE值越低,其股票的增值机会就越大。但若公司收益的高速增长可以解释高PE,那倍数高也未必表明公司估值一定过高。因此,只能说,相比竞争者来说,这家公司/行业是否被高估或低估了。

LV姐这里就简单和大家聊一聊市盈率(PE)估值法和市净率(PB)估值法。

市盈率估值法是我们最常见的估值方法,它是由美国的价值投资之父格雷厄姆首创的,是一种经过海外成熟市场长期检验的相对估值法,其最大的优点就是简单且有效。所谓的市盈率,就是指某只股票的每股市价和每股盈利的比率。当一只股票的市盈率越低,就意味着你投资回本的时间越短,付出的成本越低。

举个栗子,同一行业中的A、B两个公司股价均为100元,其每股收益分别为5元和2元,则A公司的PE是20倍,B公司的pe是50倍,若股价和企业盈利能力不变,买入这两家公司股票分别要在20和50年后才能回本然后开始盈利。但是,由于PE是拿企业的历史收益来计算的,而企业的盈利能力不会一成不变,假如上述的B公司在第二年盈利翻倍,PE也会随之降低,所以一些预期利率增长率高的公司,虽然其PE也会比较高,但这类公司也是值得购买的。

当然市盈率估值法也有一个致命的缺陷,那就是采用历史估值,并不能充分反映一只个股未来基本面的变化形势。特别是对于一些周期性强的行业个股,这些股票在周期顶点的时候市盈率反而最低,而此时它们的股价也往往处于历史高位。

因此,在行业运用上,PE估值法较为适用于盈利稳定且周期性不强的行业,比如食品饮料、生物医药等。因为这些日常消费品的销售规模相对稳定,产品价格波动也比较稳定。

说到市净率(PB)估值法,它是用每股市价除以每股净资产。净资产又称帐面价值,代表全体股东共同拥有的自有资金和应享有的权益,所以市净率的经济含义是每一块钱的股东权益在市场上能值多少钱,同时也反映出来投资者购买股票的实际价值与购买成本之间的差距。当股票价格相同时,净资产越多则市净率越低,所以同个行业低市净率的股票相对比高净率的股票具有更多的安全边际。当然,PB是拿企业的净资产来计算,而每家企业净资产的构成不一样,且净资产生产净利润的能力也不一样,PB并没有将这些因素考虑进去,这是它的局限所在。

在日常的操作中,机构大多会通过综合的方式将以上估值方法结合起来,以便扬长避短互通有无。但如此一来,对于我们普通人来说,从各个方面去研究一家公司却着实费劲。LV姐这里有个不错的方法,就是将投资好的公司,转换成投资好的指数。指数是通过相关的策略选样方法,选择具有共同特征的一篮子个股。而且大家都知道,指数投资是最适合我们普通人,找一个长期业绩优秀且稳定的指数可是要比找一家好的公司要容易的多了。

这又回到了我们开头说的,为什么说指数成分股调整使得PE值降低是大家的好机会的问题上了。我们再来回顾一下指数中证500行业中性低波动指数成分股调整后,PE的变化情况。

 

怎么样买低估值的股票才可以赚钱?

 

 

(数据来源wind)

我们可以看到在指数成分股调整前后,PE的变化相当大,之前从25.29倍下降到17.51倍,而PB变化则不大。通过上述估值数据的变化,不难看出经过成分股调整之后,指数的PE已显著的降低,也就意味着指数整体估值的降低。

怎么样买低估值的股票才可以赚钱?

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